資本必將對(duì)未來(lái)汾酒發(fā)展產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的推動(dòng)作用。
1994年元月，山西汾酒首開(kāi)中國(guó)白酒行業(yè)之先河，成功登陸A股市場(chǎng)，成為中國(guó)白酒第一股。20年來(lái)，資本推動(dòng)山西汾酒成長(zhǎng)為中國(guó)白酒大鱷，創(chuàng)造了汾酒的輝煌歷史。隨著中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，資本必將對(duì)未來(lái)汾酒發(fā)展產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的推動(dòng)作用，從而創(chuàng)造汾老大新的輝煌。
汾酒上市20年回顧
首先，過(guò)去20年，資本推動(dòng)山西汾酒成為中國(guó)白酒最為重要的產(chǎn)能基地。資本，使得汾酒徹底擺脫了手工作坊式生產(chǎn)能力，汾酒在資本推動(dòng)下已經(jīng)成長(zhǎng)成為中國(guó)白酒行業(yè)最重要產(chǎn)能基地，汾酒上市以后，經(jīng)歷過(guò)6次較大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，集團(tuán)公司與業(yè)外資本合作建立了杏花村工業(yè)園，汾酒清香型白酒全國(guó)產(chǎn)能第一；不僅如此，汾酒運(yùn)用資本的力量在四川建立了濃香型白酒生產(chǎn)基地，極大地拓寬了汾酒品類資源，奠定了汾酒未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略基礎(chǔ)。如果沒(méi)有上市公司戰(zhàn)略資源，很難想象一個(gè)以煤炭等能源型產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)的大省能夠誕生出如此大規(guī)模白酒巨頭。
其次，過(guò)去20年，資本推動(dòng)山西汾酒成為中國(guó)白酒最重要的產(chǎn)業(yè)研發(fā)基地。作為中國(guó)清香型白酒國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)制定者，汾酒承擔(dān)了大量白酒行業(yè)技術(shù)研發(fā)任務(wù)，為整個(gè)白酒行業(yè)做出了突出貢獻(xiàn)。汾酒，作為清香型白酒研發(fā)基地與技術(shù)開(kāi)發(fā)中心在中國(guó)白酒行業(yè)地位凸顯；不僅如此，在資本推動(dòng)下，汾酒也是中國(guó)最為重要的露酒生產(chǎn)基地，其竹葉青酒更是中國(guó)白酒行業(yè)唯一的露酒中國(guó)名酒，汾酒股份推出的玫瑰汾、白玉汾豐富了中國(guó)白酒內(nèi)涵，推動(dòng)了以清香型白酒為酒基露酒技術(shù)升級(jí)。
第三，過(guò)去20年，資本推動(dòng)山西汾酒實(shí)現(xiàn)管理升級(jí)，山西汾酒成為中國(guó)白酒行業(yè)首屈一指的一線名酒品牌。過(guò)去20年，由于上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與經(jīng)營(yíng)決策透明化，推動(dòng)了汾酒管理不斷升級(jí)，汾酒已經(jīng)成為最重要的中國(guó)一線名酒之一。由于上市公司對(duì)于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公開(kāi)要求，使得汾酒這個(gè)古老的中國(guó)名酒企業(yè)煥發(fā)了新的生機(jī)，汾酒的管理軟件與管理硬件均發(fā)生了巨大變化，汾酒已經(jīng)成為內(nèi)部管理領(lǐng)先型白酒企業(yè)；不僅如此，汾酒在人力資源、生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)管理等內(nèi)控系統(tǒng)也發(fā)生了巨大變化，創(chuàng)造了一個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)傳奇。
第四，過(guò)去20年，資本推動(dòng)山西汾酒實(shí)現(xiàn)了倍增式增長(zhǎng)，汾酒上市公司營(yíng)收規(guī)模超70億元，集團(tuán)公司達(dá)百億元戰(zhàn)略目標(biāo)。經(jīng)過(guò)20多年發(fā)展，汾酒在主營(yíng)業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性突破。上市公司營(yíng)收規(guī)模超70億元，成為影響中國(guó)白酒發(fā)展指數(shù)最重要的權(quán)重股之一；產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展也獲得了突破，包括產(chǎn)業(yè)園區(qū)、包裝生產(chǎn)、糧食深加工等產(chǎn)業(yè)均實(shí)現(xiàn)了突破，為汾酒集團(tuán)未來(lái)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
第五，過(guò)去20年，資本使得汾酒股份與集團(tuán)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力大幅度提高。作為食品產(chǎn)業(yè)，汾酒在發(fā)展過(guò)程中經(jīng)歷過(guò)一些艱難時(shí)刻，正是由于擁有上市公司資本平臺(tái)，使得汾酒能夠化解來(lái)自于市場(chǎng)各種風(fēng)險(xiǎn)，成為中國(guó)白酒行業(yè)最穩(wěn)健的企業(yè)，汾酒穩(wěn)步發(fā)展得益于資本保駕護(hù)航。
運(yùn)用資本力量，實(shí)現(xiàn)汾酒真正的戰(zhàn)略升級(jí)
必須看到，未來(lái)汾酒發(fā)展依然面臨著一系列深層次調(diào)整與深層次問(wèn)題需要解決，而作為最重要的生產(chǎn)要素之一，資本將為汾老大2.0時(shí)代來(lái)臨起到怎樣的戰(zhàn)略性作用？我們發(fā)現(xiàn)，過(guò)去20年，資本對(duì)于汾酒影響更多是內(nèi)部性，而未來(lái)汾酒所面臨的調(diào)整將更多來(lái)自于開(kāi)放的外部系統(tǒng)，汾酒如何運(yùn)用資本改善自己的系統(tǒng)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，提升自身系統(tǒng)經(jīng)營(yíng)效率？我們認(rèn)為，要想實(shí)現(xiàn)汾老大真正的戰(zhàn)略性升級(jí)，必須運(yùn)用資本力量改變汾酒經(jīng)營(yíng)觀念，提升汾酒全國(guó)化水平，在實(shí)現(xiàn)汾酒合理的產(chǎn)業(yè)布局與創(chuàng)造汾酒嶄新技術(shù)形象上，資本市場(chǎng)化效率對(duì)于汾酒未來(lái)發(fā)展仍然起著舉足輕重的作用。
首先，汾酒需要借力上市公司戰(zhàn)略性資源使得股份在公司經(jīng)營(yíng)理念與開(kāi)放性思維上實(shí)現(xiàn)新突破。過(guò)去20年，資本對(duì)于汾酒經(jīng)營(yíng)理念影響有目共睹，諸如汾酒提出的“責(zé)任汾酒、誠(chéng)信汾酒、文化汾酒與價(jià)值汾酒”深刻地改變了汾酒對(duì)于產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)價(jià)值觀；如汾酒提出的“清香鼻祖、文化之根、民族之魂”創(chuàng)造了汾酒品牌的市場(chǎng)輝煌，但是，同時(shí)我們也要看到，汾酒在市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)上理念與方法仍然存在巨大改善空間。其實(shí)，汾酒是一家擁有巨大技術(shù)優(yōu)勢(shì)與品牌優(yōu)勢(shì)的一線名酒企業(yè)，但是其市場(chǎng)操作模式、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系與汾酒在中國(guó)白酒行業(yè)中的戰(zhàn)略地位仍然不相匹配，汾酒經(jīng)營(yíng)粗放性與團(tuán)隊(duì)開(kāi)放度仍然存在一定不足，需要汾酒借助資本力量加以改善。
汾酒所存在的一些問(wèn)題在整個(gè)中國(guó)白酒行業(yè)具有一定的普遍性。其一，市場(chǎng)操作精細(xì)化程度不足是一線名酒需要集體性面對(duì)的課題。由于市場(chǎng)慣性作用，包括五糧液、瀘州老窖在內(nèi)的一線白酒企業(yè)對(duì)于市場(chǎng)掌控能力嚴(yán)重不足，汾酒需要借助資本力量完善市場(chǎng)管理體系，推動(dòng)營(yíng)銷模式戰(zhàn)略性升級(jí)。其二，人力資源市場(chǎng)化程度不足也是一線名酒需要集體性面對(duì)的課題。白酒行業(yè)是典型的人力資源封閉性行業(yè)，人才全國(guó)化流動(dòng)嚴(yán)重不足，一線名酒企業(yè)借助資本力量改善人才結(jié)構(gòu)，為企業(yè)創(chuàng)造相對(duì)比較開(kāi)放的人力資源價(jià)值體系，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)價(jià)值升級(jí)。
其次，汾酒需要借助資本力量推動(dòng)產(chǎn)品銷售實(shí)現(xiàn)全國(guó)化。全國(guó)化一直是汾酒發(fā)展中面臨的一個(gè)深層次問(wèn)題，需要發(fā)揮資本與專業(yè)的雙重力量。其一，股份公司需要驅(qū)動(dòng)資本從內(nèi)部改造邁向外部拓展，真正實(shí)現(xiàn)資本、人才、技術(shù)、生產(chǎn)等要素資源向市場(chǎng)傾斜，特別是作為最活躍，最革命的資本力量，在企業(yè)全國(guó)化市場(chǎng)布局中起著重要的能動(dòng)性作用，如果企業(yè)能夠?qū)①Y本資源向創(chuàng)造全國(guó)性市場(chǎng)傾斜，必將帶來(lái)汾酒快速成長(zhǎng)奇跡，特別是整個(gè)中國(guó)白酒結(jié)構(gòu)性調(diào)整關(guān)鍵時(shí)刻，汾酒更應(yīng)該以資本、品牌與技術(shù)力量快速推進(jìn)全國(guó)化。其二，汾酒全國(guó)化在專業(yè)上面臨著技術(shù)性挑戰(zhàn)，需要企業(yè)改善資源投入方式，將更多傳播性資源投向市場(chǎng)建設(shè)方向，雖然市場(chǎng)基礎(chǔ)性建設(shè)比較瑣碎，但是卻是汾酒不得不去解決的系統(tǒng)性問(wèn)題，構(gòu)建一個(gè)健康的、持續(xù)的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)對(duì)于汾酒未來(lái)發(fā)展至關(guān)重要。
第三，驅(qū)動(dòng)資本重組產(chǎn)業(yè)資源，實(shí)現(xiàn)汾酒更大戰(zhàn)略企圖，打造帝亞吉?dú)W式酒業(yè)航母。從清香型白酒品類來(lái)看，汾酒已經(jīng)成為當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)頭羊，汾酒需要運(yùn)用自身在清香型白酒的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，培育消費(fèi)市場(chǎng)，創(chuàng)造消費(fèi)環(huán)境。但中國(guó)白酒行業(yè)是一個(gè)品類眾多的行業(yè)，國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)白酒香型就有13種之多，要想實(shí)現(xiàn)更大戰(zhàn)略企圖，汾酒需要運(yùn)用資本力量，實(shí)施產(chǎn)業(yè)型并購(gòu)，真正構(gòu)建類帝亞吉?dú)W式酒業(yè)帝國(guó)。
一直以來(lái)，中國(guó)白酒行業(yè)對(duì)于資本運(yùn)用效率廣受詬病，中國(guó)白酒企業(yè)在現(xiàn)金流、利潤(rùn)率上均屬于高位狀態(tài)，但是對(duì)于資金運(yùn)用能力卻并不強(qiáng)。瀘州老窖曾經(jīng)發(fā)出感慨，股份公司上市20年融資僅僅16個(gè)億左右，但是，股份公司給資本市場(chǎng)貢獻(xiàn)高達(dá)80億元直接收益，瀘州老窖的感慨側(cè)面反映了中國(guó)白酒行業(yè)對(duì)于資本運(yùn)用效率相當(dāng)?shù)拖隆ｋS著白酒行業(yè)進(jìn)入深層次結(jié)構(gòu)調(diào)整期，期待中國(guó)白酒行業(yè)運(yùn)用資本力量推動(dòng)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組，助力白酒產(chǎn)業(yè)集中。
目前來(lái)看，白酒上市公司并購(gòu)與重組更多呈現(xiàn)出市場(chǎng)布局性并購(gòu)與重組。如五糧液控股河北永不分梨與河南五谷春酒業(yè)等均是市場(chǎng)布局性并購(gòu)；如江蘇洋河并購(gòu)湖北梨花春，布局湖南長(zhǎng)沙以及黑龍江雞西等均是基于市場(chǎng)布局需要，并未考慮到跨品類并購(gòu)問(wèn)題。對(duì)于汾酒來(lái)說(shuō)，是時(shí)候運(yùn)用資本力量進(jìn)行產(chǎn)業(yè)型并購(gòu)，從而創(chuàng)造汾酒股份新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
其一，汾酒需要對(duì)大清香板塊進(jìn)行戰(zhàn)略性并購(gòu)。大清香板塊是超級(jí)細(xì)分最豐富板塊，包括二鍋頭、老白干、青稞酒、高粱酒等等均是清香型范疇，汾酒是否可以考慮用資本力量對(duì)標(biāo)準(zhǔn)型大清香細(xì)分品類進(jìn)行戰(zhàn)略性并購(gòu)與重組？汾酒欲重構(gòu)大清香版圖就必須推動(dòng)資本對(duì)北方清香型進(jìn)行深度戰(zhàn)略整合，從而創(chuàng)造真正的清香天下格局。
其二，汾酒需要推動(dòng)補(bǔ)充性市場(chǎng)布局性戰(zhàn)略并購(gòu)。目前來(lái)看，汾酒在市場(chǎng)拓展上明顯存在壁壘性市場(chǎng)，諸如江蘇、安徽等市場(chǎng)存在戰(zhàn)略性并購(gòu)必要，并且江蘇、安徽市場(chǎng)屬于黃淮名酒帶淡雅濃香，汾酒可以從產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)兩個(gè)維度對(duì)蘇皖兩地市場(chǎng)進(jìn)行并購(gòu)與重組，實(shí)現(xiàn)深層次布局蘇魯豫皖市場(chǎng)與品類戰(zhàn)略性擴(kuò)張目的。一個(gè)比較典型的例子，華澤集團(tuán)并購(gòu)原安徽中華玉泉酒廠獲得成功，新的安徽臨水酒業(yè)有限公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了年度營(yíng)收超過(guò)4億元成績(jī)，試想想，如果華澤集團(tuán)憑借市場(chǎng)營(yíng)銷手段進(jìn)入到安徽市場(chǎng)，想取得如此業(yè)績(jī)還是非常之難，戰(zhàn)略性并購(gòu)改變了華澤集團(tuán)在安徽市場(chǎng)戰(zhàn)略地位，實(shí)現(xiàn)了華澤安徽市場(chǎng)突破；同樣道理，華澤集團(tuán)所并購(gòu)的山東今緣春酒業(yè)也獲得了巨大市場(chǎng)突破，要知道，在相對(duì)封閉的山東市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收規(guī)模突破并不是一件容易事情，華澤運(yùn)用地產(chǎn)酒品牌本土化、親民化優(yōu)勢(shì)，獲得了一定市場(chǎng)成功。對(duì)于汾酒股份這樣的北方白酒巨頭，應(yīng)該啟動(dòng)基于品類補(bǔ)充與市場(chǎng)布局性戰(zhàn)略并購(gòu)，形成與汾酒主品牌合圍并進(jìn)新局面。
其三，汾酒需要對(duì)小眾戰(zhàn)略性品類企業(yè)進(jìn)行植入性并購(gòu)。中國(guó)白酒行業(yè)有很多獨(dú)具價(jià)值的小眾香型，他們是未來(lái)中國(guó)白酒行業(yè)超級(jí)細(xì)分的戰(zhàn)略性資源，目前，這些小眾香型有些規(guī)模很小，有些面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力，汾酒可以用很小資本獲得對(duì)這些企業(yè)絕對(duì)控股，汾酒是否可以從未來(lái)成長(zhǎng)性角度對(duì)這類小眾香型代表性企業(yè)展開(kāi)并購(gòu)？
第四，汾酒可以策略性進(jìn)入到醬香型白酒領(lǐng)域，完成股份公司面向全國(guó)主要產(chǎn)區(qū)金三角布局。實(shí)際上，汾酒已經(jīng)在四川實(shí)現(xiàn)了濃香型布局，而如果能夠策略性并購(gòu)貴州醬香規(guī)模企業(yè)，將可以更加清晰地形成汾酒全國(guó)白酒主產(chǎn)區(qū)金三角布局，即盛產(chǎn)清香山西基地，盛產(chǎn)濃香四川基地與盛產(chǎn)醬香貴州基地，從而形成汾酒新的戰(zhàn)略框架，如果汾酒有這樣的戰(zhàn)略企圖，對(duì)于汾酒未來(lái)發(fā)展將產(chǎn)生極其深遠(yuǎn)影響。
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