山東產(chǎn)權(quán)交易中心近日發(fā)布的兩則公告,開啟了山東景芝集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“景芝集團(tuán)”)股改進(jìn)程—該公司100%國(guó)有股權(quán)將掛牌轉(zhuǎn)讓,轉(zhuǎn)讓價(jià)格為6741.2萬元。作為山東景芝酒業(yè)股份有限公司(下稱“景芝酒業(yè)”)的第二大出資人,在業(yè)界人士看來,景芝酒業(yè)國(guó)有股份的掛牌轉(zhuǎn)讓,與近期洋河、老白干、沱牌舍得等一系列酒企的改制頗為相似,均是想通過國(guó)資讓位,為企業(yè)帶來更大的發(fā)展空間及動(dòng)力。
資料顯示,景芝酒業(yè)是我國(guó)白酒重點(diǎn)骨干企業(yè)之一,公司歷史可溯至1948年,是中國(guó)創(chuàng)立最早的國(guó)營(yíng)白酒企業(yè)之一。
目前景芝酒業(yè)已形成以白酒釀造為主,工業(yè)旅游、熱電、紙箱、蛋白飼料、污水處理等多元化發(fā)展格局,為山東省大型重點(diǎn)釀酒企業(yè)、中國(guó)白酒生產(chǎn)50強(qiáng)企業(yè)、中國(guó)最大的芝麻香型白酒生產(chǎn)企業(yè)。
以一品景芝為代表的芝麻香型系列白酒早已為人熟知,不過景芝集團(tuán)作為一家國(guó)資企業(yè),經(jīng)營(yíng)范圍是:中型餐館、污水處理、旅游開發(fā)以及瓶蓋、紙箱(不含印刷)的制造、銷售,白酒釀造并不在其中。而工商資料顯示,截止到2014年2月,景芝集團(tuán)持有景芝酒業(yè)33.54%的股份,為第二大股東,僅次于持股48.48%的內(nèi)部職工股,景芝集團(tuán)是則由地方國(guó)資全資控股。
公告中披露的信息顯示,景芝集團(tuán)兩大股東為安丘市華安國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司和安丘市旅游局,分別持有景芝集團(tuán)76%和24%的國(guó)有股權(quán),并分別以5123.31萬元和1617.89萬元的底價(jià)掛牌轉(zhuǎn)讓,總受讓價(jià)格為6741.2萬元。
掛牌公告顯示,景芝集團(tuán)2014年?duì)I業(yè)收入雖然有1686.37萬元,但凈利潤(rùn)僅為8700元。另外,截至2014年底,公司總負(fù)債2.26億元,超過其總計(jì)資產(chǎn)1.94億元,公司的所有者權(quán)益為-3252.17萬元,已資不抵債。
其上述股權(quán)之所以能夠標(biāo)價(jià)超6000萬元,與其持有的景芝酒業(yè)股權(quán)有很大關(guān)系。
管理層收購(gòu)成為股改可能
掛牌公告中列出的轉(zhuǎn)讓條件包括:受讓股權(quán)后不改變標(biāo)的企業(yè)注冊(cè)地,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)主體及納稅主體仍在安丘市；受讓標(biāo)的企業(yè)股權(quán)后5年內(nèi)不得對(duì)外轉(zhuǎn)讓；受讓股權(quán)后向景芝集團(tuán)及其下屬企業(yè)提供人才、技術(shù)支持,推動(dòng)地方釀酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展等。意向受讓方或其主要經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)具備大型白酒企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)的,同等條件下優(yōu)先。
公告中還顯示,一家名為“安丘遠(yuǎn)景投資管理合伙企業(yè)”的公司有意接收被轉(zhuǎn)讓的全部股權(quán),并被放在“管理層擬參與受讓意向”一欄中。“MBO(管理層收購(gòu))的意圖很明顯。”一家券商機(jī)構(gòu)的分析師據(jù)此認(rèn)為,而股份交易成功,則意味著景芝股份將由國(guó)資管理正式變?yōu)槠髽I(yè)管理層控制。
“國(guó)有資本的退出,是這幾年白酒行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),省內(nèi)由國(guó)資控股的酒企已經(jīng)所剩不多了。”一位業(yè)內(nèi)人士介紹,作為快消品的白酒行業(yè),國(guó)有資本的退出有助于市場(chǎng)化的進(jìn)程。該人士稱,此次景芝集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓,與最近洋河、老白干、沱牌等品牌酒企的股改思路基本一致,均是想通過讓國(guó)資退出,給企業(yè)帶來更大的發(fā)展空間及活力。
酒業(yè)專家蔡學(xué)飛表示,白酒行業(yè)正在面臨產(chǎn)能過剩的寒冬,而這個(gè)階段的改革有一個(gè)特點(diǎn),就是地方政府是改革方案的主要推手,這將帶來整個(gè)白酒行業(yè)的重新布局。智卓營(yíng)銷咨詢董事長(zhǎng)朱志明則認(rèn)為,酒企改制的確能夠激活組織,尤其價(jià)值鏈中員工層、管理層、渠道層得到股權(quán)。
